经过一段令人瞠目结舌的混乱后，美国劳工统计局周三宣布，在截至2024年3月的12个月内，非农就业数据初步下修81.8万人。这个数字大致在事前经济学家分析的范围内。

　　（来源：美国劳工统计局）

　　此前公布的非农数据显示，涉及调整的报告期内总共新增290万个就业岗位，平均下来每个月24.2万人。扣掉81.8万人后，月平均增速将下降至17.4万人。虽然较疫情后的劳动力市场回潮有所放缓，但仍然算是比较健康的经济状态。按照惯例，最终的调整数据将于明年初公布。

　　数据显示，专业与商业服务业（减少35.8万）、休闲接待业（减少15万）、零售贸易（减少12.9万）和制造业（减少11.5万）下修幅度明显。政府工作岗位几乎没有变化，仅仅上修了1000人。

　　正如财联社昨日报道，下修81.8万虽然证明美国就业数据没有最初看起来那么强，但也不算完全落在市场预期外。

　　预测下修幅度在60-100万之间的高盛曾表示，由于非农数据是按照QCEW（非农就业和工资普查初步报告）进行调整，后者来源于失业保险税记录。这意味着将30-50万非法移民就业数据给排除掉了。鉴于美国南部边境的状况，调整后的非农调整数据恐怕无法反映真实就业情况。

　　顺便一提，虽然难言意外，81.8万依然是2009年后规模最大的一次非农下修。

　　罕见一幕

　　虽然美国官方经济数据大幅调整，甚至提前泄露都是家常便饭，但周三发生的一幕依然刷新了市场的认知。

　　非农调整数据原定于北京时间周三晚22点公布，最终交易员们苦等到22点半后才迎来官方网页的更新。

　　然而在此之前，已经有网友在社交媒体上发布了这个数据。在晚上22点15分左右，这名网友爆料称下修数字为81.8万，并且公开表示自己刚刚和美国劳工统计局打过电话。很快，官方公布的数据证实了他的爆料。

　　（来源：X）

　　假设这名网友没有瞎吹牛，美国的统计官僚们竟然在官方发布数据前，随便对打进来的电话公布经济数据，真有些“松弛过了头”。

　　市场情绪复杂

　　经过下修后，2023年4月至2024年3月底的非农就业数据依然超过200万，但刚刚经历美股“衰退交易”的投资者们，显然难以忽略“下修80万”这件事本身。

　　数据发布后，标普500指数先是冲高涨至5632点，随后跳水跌破5600点。该指数目前正处于冲击历史新高的“临门一脚”状态，此前的历史高点是7月17日创下的5669.67点。

　　（标普500指数分钟线图，来源：TradingView）

　　对于市场而言，除了周三晚些时候公布的美联储会议纪要外，本周的美联储全球央行年会将是另一个了解政策制定者降息思路的关键场合。虽然完整的日程表要等到当地时间周四晚间才公布，但最关键的鲍威尔演讲已经确定会在北京时间周五晚间22点进行。

　　高盛多行业固定收益主管Lindsay Rosner认为，鲍威尔周五会给出一个相对开放的语调，他会保留所有可能性（降息25或50基点），那是他的工作。

　　根据日程，在下个月17至18日的美联储议息会议前，还会有一份非农数据和两份通胀数据出炉。